كشف تقرير اقتصادي عن ارتفاع قيمة صندوق المؤشرات المتداولة في البورصة لقطاع الطاقة الأمريكي خلال 2019، بنسبة 11%، على الرغم من ذلك، كان عائده السنوي
خلال الـ5 أعوام السابقة سالب 2.75%، مقارنة بـ10.6% لمؤشر «إس آند بي 500».
وبحسب تقرير موقع «بارونز»، فهناك بعض العلامات المشجعة للاستثمار في أسهم الطاقة، بما في ذلك «إكسون موبيل» و«شيفرون»، خاصة عندما يتعلق الأمر بالتأكيد على أهمية العائدات الرأسمالية وتوزيعات الأرباح.
الانضباط الرأسمالي
ويؤكد محللو الأسهم والسلع لدى «مورغان ستانلي»، وفق التقرير، أنه بالنسبة لشركات التنقيب والإنتاج، نتوقع أن تقدم ميزانيات 2019 رسالة مباشرة تعكس الانضباط الرأسمالي، مع منح أولوية لتوليد النقد والعائدات على حساب النمو.
السبب الآخر للتفاؤل الحذر، هو تداول خام «نايمكس» مؤخرًا أعلى 53 دولارًا للبرميل، بأكثر من 20% عن مستوى القاع الأخير الذي بلغه في ديسمبر، وتداول «برنت» فوق 62 دولارًا بزيادة 20% أيضًا عن مستوياته في أواخر عام 2018.
بالنظر إلى شركتي «إكسون موبيل» و«شيفرون»، فإنهما كانتا من بين أعلى شركات النفط والغاز ذات الخدمات المتكاملة، تحقيقًا لتوزيعات الأرباح، والتي بلغت 4.4% و4% بالنسبة لسعر السهم على التوالي خلال العام المالي الأخير.
اكتسبت الشركتان سمعة بمنح الأولوية لأرباح الأسهم، على حساب عمليات إعادة الشراء، بخلاف الكثير من الشركات الأمريكية في مختلف القطاعات، ولديهما معدلات دفع مرتفعة نسبيًا مقارنة بغيرهما.
ويشير محللو الأسهم إلى أنه وفقًا لبيانات عام 2018، بلغت هذه النسبة 70% تقريبًا لدى «إكسون موبيل»، و55% لدى «شيفرون»، مقابل 40% لمؤشر «إس آند بي 500»، ويمكن للشركتين التحكم بشكل أكبر في هذه النسب شريطة ألا تنخفض أسعار النفط.
مقدار التدفق النقدي الحر
يقول محلل الطاقة لدى «سي إف آر إيه» للأبحاث «ستيوارت غليكمان»، إنه من «الأسهل على الشركتين تعزيز توزيعات الأرباح، بالنظر إلى مقدار التدفق النقدي الحر الزائد الذي تحقق، أكثر مما تفعلان لزيادة الإنتاج».
و أعلنت «إكسون موبيل» في أبريل الماضي توزيعات فصلية قدرها 82 سنتًا للسهم الواحد، بزيادة نسبتها 6.5%، فيما قالت «شيفرون» مؤخرًا إنها ستعزز المدفوعات الفصلية بنسبة 6% لتبلغ 1.19 دولار للسهم الواحد».
أرباح أكثر أمانًا
من جانبه يقول «أليستر سيمي»، وهو رئيس أبحاث أسهم الطاقة لدى «سيتي ريسيرش»، إن شركات النفط الكبرى العالمية التي يتعقبها تحقق معدل ربح للسهم يبلغ نحو 4.5%»، مضيفًا أن أرباح هذه الشركات أكثر أمانًا مما كانت عليه قبل سنوات».
فقد أنفقت «شيفرون» نحو 14 مليار دولار على البنود الرأسمالية في عام 2018، انخفاضًا من 30 مليار دولار في عام 2015، وفقًا لـ”سيمي» الذي يتوقع ارتفاع التدفق النقدي الحر للشركة عن مستواه الحالي.
في الوقت نفسه تعمل «إكسون موبيل» على زيادة إنفاقها الرأسمالي، والذي بلغ 26 مليار دولار في 2018، ومع ذلك يرى «سيمي» أن الشركة ستظل قادرة على ضمان توزيعات أرباح للمستثمرين.
خلال العام الماضي، بلغ التدفق النقدي الحر بعد الاستثمارات لـ«إكسون موبيل» 20 مليار دولار، وهو ما تجاوز بكثير توزيعات الأرباح التي سجلت 14 مليار دولار، مع تخفيض ديون الشركة بنحو 4.5 مليار دولار.
